Dette : Moody’s note le Gabon à Caa2 et s'inquiète des perspectives

Le Gabon voit sa situation financière scrutée avec davantage de prudence par les agences de notation. Selon Reuters, Moody’s Ratings a confirmé la note souveraine du pays à Caa2 en devises étrangères et locales, mais a abaissé sa perspective de "stable" à "négative". Une décision qui traduit les inquiétudes croissantes de l’agence face aux besoins de financement élevés de l’État et aux difficultés d’accès à de nouvelles ressources. Dans son analyse, Moody’s met en avant plusieurs indicateurs jugés préoccupants. Les besoins de financement du pays sont estimés à près de 20 % du PIB, tandis que les besoins bruts annuels devraient se maintenir entre 15 % et 20 % au cours des trois prochaines années. Pour couvrir un déficit budgétaire évalué à 8,5 % de cet indicateur macroéconomique en 2025, l’État a fortement en recours au marché régional, où ses émissions ont atteint 22 % du PIB. Les banques, déjà exposées à hauteur d’environ 30 % de leurs actifs à la dette publique, approchent des limites réglementaires.

Moody’s relève également les risques liés à l’endettement récent. Après un placement privé de 570 millions de dollars en 2025, le Gabon a obtenu en avril 2026 un prêt pétrolier d’un milliard de dollars auprès de Trafigura. Pour l’agence, l’affectation d’une partie des recettes pétrolières futures au remboursement de ce financement accroît les contraintes de refinancement, notamment à l’approche des échéances des eurobonds à partir de 2028.

L’audit de la dette publique en cours constitue un autre facteur d’incertitude. Moody’s estime que la découverte d’engagements non déclarés pourrait alourdir davantage un endettement attendu à près de 88 % du PIB. Dans ce contexte, l’agence évoque le risque de nouvelles opérations d’échange de dette pouvant être assimilées à des restructurations en difficulté.

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Cette révision s’inscrit dans la continuité des alertes déjà émises par Fitch Ratings. Pour rappel, en juin 2025, l’agence avait maintenu la note du Gabon à ''CCC'', avant de l’abaisser à ''CCC-'' en décembre de la même année.

À noter que la notation de Moody’s mesure la capacité d’un État ou d’une entreprise à rembourser ses dettes. Son échelle va de Aaa, niveau le plus sûr, à C, qui correspond à une situation proche du défaut de paiement. Classé Caa2, le Gabon demeure dans la catégorie spéculative, où les risques sont jugés très élevés. Pour les investisseurs, cette appréciation influence directement le coût et les conditions d’accès au financement sur les marchés internationaux.